石油市場步入下行周期，負增長成新常態(tài)

01 概念概況：國民經(jīng)濟命脈的重要組成

石油及制品市場作為國家能源體系的核心組成部分，涵蓋原油開采、煉油加工、成品油銷售及化工產品生產等全產業(yè)鏈環(huán)節(jié)。該行業(yè)不僅為交通運輸、工業(yè)生產提供基礎能源保障，更是眾多下游產業(yè)的原料來源。

從產品形態(tài)來看，主要包括汽油、柴油、煤油等燃料油品，以及液化石油氣、石油瀝青、潤滑油、化工輕油等多元化產品。這些產品廣泛應用于交通運輸、工業(yè)生產、農業(yè)作業(yè)等國民經(jīng)濟各個領域，其市場運行狀況直接反映國家經(jīng)濟活躍程度。

02 行業(yè)特點：強周期性、政策敏感性與資本密集

石油及制品行業(yè)具有顯著的周期性特征，其景氣程度與國際原油價格、宏觀經(jīng)濟周期高度相關。2024-2025年的數(shù)據(jù)波動充分體現(xiàn)了這一特點，零售額增速由正轉負的轉變反映了經(jīng)濟周期的傳導效應。

政策敏感性極高是該行業(yè)的另一重要特征。從成品油價格形成機制到環(huán)保標準升級，從稅收政策調整到行業(yè)準入管理，政策導向深刻影響著行業(yè)運行。特別是在"雙碳"目標背景下，環(huán)保政策趨嚴加速了行業(yè)結構調整。

資本密集和技術密集同樣是行業(yè)典型特點。從上游勘探開采到中游煉化加工，均需要巨額資本投入和技術積累。近年來，行業(yè)龍頭持續(xù)加大研發(fā)投入，推動煉化技術升級和產品結構優(yōu)化，保持了較強的市場競爭力。

03 市場現(xiàn)狀：需求增速放緩，結構分化顯現(xiàn)

據(jù)博思數(shù)據(jù)發(fā)布的《2025-2031年中國石油開采行業(yè)深度調研與市場調查報告》表明：2025年上半年我國石油及制品類商品零售累計值達11718.7億元，期末總額比上年累計下降3.4%。

2024-2025年中國石油及制品市場呈現(xiàn)出需求增速放緩的明顯趨勢。從零售數(shù)據(jù)來看，2024年下半年以來，石油及制品類商品零售額同比增速持續(xù)放緩，2025年上半年更出現(xiàn)負增長態(tài)勢。

• 零售規(guī)模保持高位：2025年1-6月累計零售額達11718.7億元，雖然同比下跌3.4%，但總體規(guī)模仍處歷史較高水平。

  

• 月度波動較為明顯：2025年3月單月零售額達2073.4億元，為近期高點，而6月份降至1946.5億元，顯示需求波動性增強。

  

• 負增長趨勢持續(xù)：2025年6月單月零售額同比下降7.3%，連續(xù)多月保持負增長，反映終端需求疲軟。

這種需求變化主要源于三方面因素：新能源汽車保有量快速增長對傳統(tǒng)燃油需求形成替代；經(jīng)濟結構調整背景下工業(yè)用油需求增長乏力；能效提升使得單位GDP油耗持續(xù)下降。

04 產業(yè)鏈分析：上游緊張與下游過剩并存

石油產業(yè)鏈涵蓋上游勘探開采、中游煉油加工和下游銷售應用三個主要環(huán)節(jié)，各環(huán)節(jié)面臨不同的市場環(huán)境和發(fā)展挑戰(zhàn)。

上游環(huán)節(jié)資源約束突出，中國原油對外依存度長期維持在70%以上高位。2024年國內原油產量維持在2億噸左右平臺期，新增儲量發(fā)現(xiàn)難度加大，開采成本逐年上升。國際油價波動通過進口渠道直接傳導至國內市場，影響著整個產業(yè)鏈的利潤分配。

中游煉化環(huán)節(jié)正處于結構調整深水區(qū)。一方面，民營煉化企業(yè)快速崛起，恒力石化、浙江石化等大型一體化項目陸續(xù)投產，大幅提升煉化能力；另一方面，部分中小型煉廠面臨產能過剩、環(huán)保壓力而逐步退出市場。

下游銷售環(huán)節(jié)競爭日趨激烈。加油站網(wǎng)絡基本飽和，傳統(tǒng)油品銷售業(yè)務增長空間有限，主要企業(yè)紛紛向綜合能源服務商轉型，布局充電、換電、氫能等新業(yè)務領域。

05 未來趨勢：綠色轉型與價值提升并重

展望未來，中國石油及制品市場將呈現(xiàn)以下幾大發(fā)展趨勢：

綠色低碳轉型加速：在"雙碳"目標引領下，煉化行業(yè)將加快節(jié)能降碳技術改造，大力發(fā)展生物柴油、可持續(xù)航空燃料等綠色油品。預計到2025年，煉油能效將提高2-3個百分點，碳排放強度下降5-8%。

產品結構高端化：隨著新能源替代加速，普通燃料油需求增長放緩，而高端化工材料、特種油品需求保持較快增長。主要企業(yè)將加大研發(fā)投入，提高高端產品比重，向產業(yè)鏈價值鏈高端延伸。

數(shù)字化轉型深化：人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術在石油勘探、煉化生產、油品銷售各環(huán)節(jié)加速應用，推動行業(yè)運營效率提升和商業(yè)模式創(chuàng)新。智能加油站、精準煉油等成為發(fā)展重點。

一體化布局優(yōu)化：大型一體化煉化項目競爭力凸顯，上下游一體化、煉化一體化布局成為行業(yè)主流。園區(qū)化、集群化發(fā)展模式進一步推廣，提升資源綜合利用效率和協(xié)同效應。

06 投資機遇：結構調整中孕育新機會

基于當前市場現(xiàn)狀和未來趨勢，石油及制品行業(yè)在以下幾個領域存在結構性投資機會：

高端化工材料：新能源、電子信息、航空航天等領域對高端聚烯烴、工程塑料、高性能橡膠等化工新材料需求旺盛，進口替代空間廣闊。相關企業(yè)通過技術突破有望獲得超額收益。

煉化一體化項目：具備規(guī)模優(yōu)勢、技術先進、配套完善的大型煉化一體化項目，在成本控制、產品優(yōu)化、抗風險能力方面具有顯著優(yōu)勢，有望在行業(yè)競爭中勝出。

加油站轉型升級：依托加油站網(wǎng)絡布局充電、加氫、便利店等多元服務，打造綜合能源服務站，實現(xiàn)從油品零售商向綜合服務商轉型的企業(yè)價值有望重估。

碳捕集利用與封存：隨著碳約束收緊，CCUS技術迎來發(fā)展機遇，相關技術服務和設備供應商將受益于市場需求增長。

07 風險挑戰(zhàn)：多重壓力下的生存考驗

石油及制品行業(yè)在轉型發(fā)展過程中面臨諸多挑戰(zhàn)：

需求峰值臨近的壓力：中國石油消費峰值預計在2025-2030年間到來，此后將進入長期下降通道。傳統(tǒng)煉油業(yè)務面臨產能過剩壓力，行業(yè)開工率可能持續(xù)處于低位。

環(huán)保約束持續(xù)強化：環(huán)保法規(guī)日趨嚴格，揮發(fā)性有機物治理、碳減排等要求不斷提高企業(yè)運營成本。部分環(huán)保不達標的落后產能將被迫退出市場。

新能源替代加速：電動汽車滲透率快速提升，對汽油需求形成實質性替代。預計到2025年，電動汽車將替代全國約10%的汽油消費，且替代比例將持續(xù)擴大。

國際油價波動風險：地緣政治、供需變化等因素導致國際油價大幅波動，增加了企業(yè)庫存管理和經(jīng)營決策難度，行業(yè)盈利穩(wěn)定性面臨挑戰(zhàn)。

在這個過程中，博思數(shù)據(jù)將繼續(xù)關注行業(yè)動態(tài)，為相關企業(yè)和投資者提供準確、及時的市場分析和建議。

    《2025-2031年中國石油開采行業(yè)深度調研與市場調查報告》由權威行業(yè)研究機構博思數(shù)據(jù)精心編制，全面剖析了中國石油開采市場的行業(yè)現(xiàn)狀、競爭格局、市場趨勢及未來投資機會等多個維度。本報告旨在為投資者、企業(yè)決策者及行業(yè)分析師提供精準的市場洞察和投資建議，規(guī)避市場風險，全面掌握行業(yè)動態(tài)。